В формате короткой статьи посмотрим на самые интересные события, через которые прошел трейдинг и инвестиционный бизнес в целом за последние 150 с лишним лет.
Формирование первых тикеров, сильнейшие кризисы, технологические прорывы — обо всем этом в статье.
Тикер — буквенный код финансового инструмента.
Чтобы не искать в терминале, к примеру, «биткоин», ищут его тикер — «BTC». Аналогично с валютами и акциями: вместо «американский доллар» ищут «USD», а вместо «компания Amazon» — «AMZN».
Слово «тикер» появилось от сокращенного названия тикерного аппарата (ticker tape machine) — прибора, который показывал ценовые значения финансовых инструментов.
1896: запуск индекса Dow Jones
Чарльз Доу — редактор газеты Wall Street Journal — создает первый фондовый индекс для упрощенной слежки за акциями. Промышленный индекс Доу Джонса — именно так он называется и сегодня — сперва включал в себя только 12 компаний, а котировки отображались на бумаге с помощью карандашей.
Чарлз Доу
Чарльз Доу.
К индексу постепенно присоединялись другие компании, и он неплохо рос, пока не началась Великая депрессия.
1929: «Черный вторник», с которого начинается Великая депрессия
Один из самых сильных и продолжительных кризисов за всю историю финансовых рынков. Считается, что начался именно с «Черного вторника» в октябре 1929 года, когда котировки индекса Доу Джонса упали на 12% за одну торговую сессию.
История трейдинга
Падение индекса Dow Jones в октябре 1929, с которого начинается финансовый кризис.
1954: индекс Доу Джонса возвращается к пику 1929 года
И спустя только 25 лет котировки Доу Джонса вернулись к докризисным значениям.
История трейдинга
Dow Jones возвращается к докризисным отметкам только в 1954.
Банки и брокеры начинают вводить новые меры регуляций для инвесторов, чтобы не повторять событий 1929 года. Послевоенная экономика быстро улучшается, делая США главной мировой державой.
1969: создается электронная торговая система — ECN
Именно в этот момент происходит одна из главных технологических революций на финансовых рынках, которая в итоге приведет к алгоритмическому трейдингу, HFT, трейдингу со смартфона из любой точки мира и вот этому всему.
ECN позволяет трейдерам открывать и закрывать свои сделки практически мгновенно. Заявки напрямую отправляются в книгу ордеров, где уже автоматически сводятся с противоположенными ордерами либо на покупку, либо на продажу.
Телефонный дилинг постепенно отходит на второй план.
1971: запуск первой электронной биржи — NASDAQ
Следующий важный технологический этап — зарождение NASDAQ. Именно здесь начинают торговаться высокотехнологические компании. Все сделки проходят в автоматизированном режиме, ликвидность увеличивается, а торговые комиссии снижаются, тем самым привлекая новых инвесторов и трейдеров.
История трейдинга
Так выглядела торговая площадка NASDAQ около 50 лет назад.
На момент запуска биржи в нее было включено около 2150 компаний. Сегодня таких компаний более 3000.
1971: отмена Бреттон-Вудской системы, которая приводит к зарождению рынка Forex
Бреттон-Вудское соглашение сформировалось в 1944 году с целью создания новой глобальной экономики во время и после Второй мировой войны. Это соглашение состояло из нескольких пунктов:
Создание организаций, которые бы помогали контролировать справедливую торговлю и экономическое равновесие в мире.
Установление фиксированных валютных курсов.
Введение конвертируемости американского доллара в золото.
Соглашение имело свои плюсы и минусы, но в итоге 15 августа 1971 года его отменили.
С тех пор мировые валюты формировались на основе рыночных процессов: спроса и предложения, торговых потоков и прямых инвестиций. Именно тогда начал зарождаться знакомый нам рынок форекс.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно
Получить бесплатный видеокурс для начинающих
1975: компания Vanguard запускает первый индексный фонд
Vanguard — одна из крупнейших инвестиционных компаний. Ее основатель — Джон Богл — самостоятельно работает над первым индексным фондом Vanguard 500 Index Fund и запускает его в 1975. С этого момента начинается эпоха пассивного инвестирования.
На всякий случай ниже шпаргалка, где находится пассивное инвестирование и чем отличается от других подходов.
История трейдинга
Стили и методы торговли на финансовых рынках. По клику можно сделать крупнее.
1982: запуск фьючерса на индекс S&P 500
Комиссия по товарным рынкам формирует первый фьючерс на индекс S&P 500. Финансовый инструмент сразу набирает популярность у инвесторов и трейдеров, давая дополнительные возможности для спекуляций и хеджирования рисков.
1987: «Черный понедельник»
За один день индекс Доу Джонса упал на 22,6%, что является самым сильным падением за всю историю индекса в течение одного дня. При этом не было никаких предпосылок для такого падения.
До сих пор никто не знает на 100%, в связи с чем это произошло. Многие винят алгоритмы, которые на тот момент стали активно запускаться хедж-фондами, другие обвиняли несостоятельность экономического регулирования. В итоге вся эта история сильно повлияла на гипотезу эффективного рынка.
1999: технологические компании захватывают рынок и приводят к «буму доткомов»
В конце 1990-х если у вас был сайт с окончанием «.com» и какой-нибудь незамысловатый бизнес-план — инвесторы выстраивались к вам в очередь.
Слова «интернет», «технологии» и «будущее» стали новыми триггерами внимания, а индекс технологических компаний NASDAQ рос практически без коррекций все девяностые. Около 40% инвестиций направлялись именно в технологический сектор.
Ни один рост не может быть вечным. В марте 2000 года NASDAQ начал свое падение, и достаточно быстро котировки упали на 50, а в итоге и на 70 процентов. Падение технологических компаний затащили с собой и весь американский рынок — индекс S&P 500 потерял около 40%.
История трейдинга
Падение индекса S&P 500 в начале 2000-х из-за «бума доткомов».
Значительная часть компаний обанкротилась, лишившись инвесторской поддержки. Какие-то компании прошли весь этот огонь и заслужили право на дальнейшее развитие, например, Amazon и eBay.
2010: Flash crash
Еще одно падение, которое никак не было связано с политическими или экономическими факторами. Индекс Доу Джонса провалился на 10% за считанные минуты, а потом так же быстро восстановился к изначальным котировкам.
В первую очередь начали винить высокочастотных трейдеров, которые в те годы начали доминировать на фондовых биржах. В итоге только в 2014 году расследование привело к некоему Навиндеру Сингху Сарао — трейдеру из Лондона, который скромно жил в доме своих родителей и не работал ни на какие крупные инвест-фирмы.
Он действительно использовал алгоритмы высокочастотного трейдинга и манипулировал ценами. Один из его ордеров привел к тому самому мгновенному обвалу. Навиндер Сарао отделался лишь 1 годом домашнего ареста (хотя ему грозило несколько пожизненных), согласившись сотрудничать с финансовыми регуляторами США. За период с 2009 по 2014 он успел заработать около 50 млн. $.
Flash crash оказался всего лишь техническим сбоем. Но и этот сбой еще раз ударил по гипотезе эффективных рынков.
Источник: empirix.ru
